Дипломная работа -Управление портфелем ПИФа

№ 254

Цена полной версии дипломной работы: 3500 рублей

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ.. 5

1.1. Формирование инвестиционного портфеля: распределение активов. 5

1.2. Структура рынка облигаций в России. 9

1.3. Характеристика долговых ценных бумаг, как финансового инструмента. 20

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ»  33

2.1. Организационно-экономическая характеристика эмитента. 33

2.2. Конкурентное положение на российском розничном рынке ЗАО «Русский стандарт». 61

2.3. Анализ инвестиционных стратегий ЗАО «Русский стандарт». 70

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ». 78

3.1. Методы повышения инвестиционной привлекательности компании. 78

3.2. Инвестиционные стратегии ЗАО «Русский стандарт». 88

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 92

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.. 95

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 98

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В России происходит не только количественный, но и качественный рост рынка коллективных инвестиций, отрасль становится важным фактором развития финансовой системы РФ. Эти процессы активно протекают в течении последних десяти лет. Основное место среди российских инвестиционных фондов занимают паевые, в которых сконцентрирован основной капитал и основной потенциал развития отрасли коллективных инвестиций.

В период 2000-2007 годы, демонстрируя в целом значительный долгосрочный растущий тренд, российский рынок ценных бумаг показал ряд резких среднесрочных отрицательных движений. Моменты перелома долгосрочного восходящего тренда, кризисные 1998 и 2008 годы и их последствия показали, что недостаточно только купить акции с целью приумножения капитала, необходимо продуманное управление портфелем инвестиций.

Грамотная система управления портфельными инвестициями направлена на противостояние рискам и минимизацию убытков инвесторов паевых фондов. Законодательные ограничения, в частности, максимально разрешенная доля непрофильных активов, не позволяют инвестиционным фондам использовать многие возможности фондового рынка для минимизации рисков своих портфелей, в том числе и за счет хеджирования.

В зарубежной литературе теоретические аспекты деятельности инвестиционных фондов представлены в работах Д. Богла, Р.Д. Нортона, К. Гилкриспа.

Вопросы коллективного инвестирования и функционирования паевых инвестиционных фондов получили развитие в трудах российских ученых: А.Е. Абрамова, С.А. Анесянц, Д.Н. Барановского, Т.Б. Бердниковой, А.И. Вострокнутовой, Д.А. Зайцева, М.Е. Капитана, З.В. Макарчука, В.Д. Миловидова, Я.М. Миркина, Е.В. Михайловой, Э.А. Мусаева, А.В. Началова, Ю.А. Петровой, О.М. Рензина, Ю.В. Рожкова, В.В. Семенихина и других.

Цель исследования состоит в теоретическом и исследовании методических подходов механизма эффективного управления портфелями паевых инвестиционных фондов в России, на примере ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)».

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

  • рассмотреть сущность понятие «паевой инвестиционный фонд»;
  • определить правовые и организационные проблемы коллективного инвестирования в России;
  • изучить существующие подходы к формированию и управлению инвестиционными портфелями;
  • рассмотреть особенности управления инвестиционным портфелем ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)»;
  • обосновать теоретические подходы к оценке эффективности управления портфелями паевого инвестиционного фонда;

Объектом исследования выступает система управления инвестиционными портфелями ПИФа ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)».

Предмет исследования – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в процессе управления паевыми инвестиционными фондами.

Методологическую и теоретическую базу исследования составляют концептуальные положения инвестиционного менеджмента, классические портфельные теории, исследования ведущих российских и зарубежных ученых в области управления портфелями финансовых инвестиций.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ

1.1. Формирование инвестиционного портфеля: распределение активов

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представляет собой обособленный имущественный комплекс без образования юридического лица, основанный на доверительном управлении имуществом специализированной управляющей компанией. Цель ПИФ — получение дохода при инвестировании имущества фонда. ПИФ формируется, как правило, из денежных средств инвесторов, то есть пайщиков, каждому из которых принадлежит определенное количество паев.

………………………….

…………………………

…………………………..

1.3. Характеристика долговых ценных бумаг, как финансового инструмента

В 2012 году подавляющее большинство фондов облигаций в России сумели показать доходность выше банковского депозита с возможностью отзыва, который эксперты считают наиболее разумным бенчмарком для ПИФов. Большинство фондов побило инфляцию даже после списания вознаграждений.

…………………………

……………………………

………………..

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ»

2.1. Организационно-экономическая характеристика эмитента

ЗАО «Банк Русский Стандарт» основан в 1999 году. Основным акционером Банка является холдинговая компания ЗАО «Компания «Русский Стандарт».

Сегодня Банк — один из крупнейших национальных финансовых институтов федерального значения.

ЗАО «Банк Русский Стандарт» придерживается

…………………………

……………………….

…………………………

2.2. Конкурентное положение на российском розничном рынке ЗАО «Русский стандарт»

ОАО «Русский стандарт»  начинал как банк-монолайнер, специализировавшийся на кредитовании в точках продаж, но с расширением бизнеса начал развивать собственную розничную сеть. Появление новых офисов на данном этапе жизни банка — процесс постоянный

…………………………

………………………..

…………………………

3. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ»

3.1. Методы повышения инвестиционной привлекательности компании

Проведем анализ качества управления российскими открытыми паевыми инвестиционными фондами акций, которые составляют основу отечественного рынка коллективного инвестирования и доступны самому широкому кругу инвесторов, сводные результаты которого представлены в таблице 3.1.

…………………………

…………………………..

………………………….

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

«Русский Стандарт» в 2012 году заработал 19,1 млрд.руб. чистой прибыли по МСФО, сообщил входящий в финансовую группу PPF банк сегодня. Это почти на 80% больше, чем прибыль 2011 г. И вдвое меньше, чем ожидания по прибыли розничной «дочки» группы ВТБ , банка «ВТБ 24».

Совокупный объем кредитов, выданных банком за 2012 г., вырос по сравнению с 2011 г. более чем вдвое — до 285,5 млрд.руб., чистый кредитный портфель вырос на 98,3% — до 223,8 млрд.руб. Доля просроченных кредитов (NPL) в портфеле ««Русский Стандарт»а» выросла с 5,8% по итогам 2011 г. до 6,6%.

Объем депозитов и текущих счетов физлиц в банке вырос на 139,7% — до 168,5 млрд.руб. По данным ЦБ на 1 января, ««Русский Стандарт»« вошел в первую десятку банков по этому показателю.

 

……………………………………………………..

……………………………………………………..

………………………………………………………Однако в 2013 году на фоне общей макроэкономической ситуации возможна стабилизация фондового рынка. Этот факт может спровоцировать некоторый приток средств в фонды акций. Возможно вместо прошлогоднего оттока будет приток средств, но больших положительных значений ждать не стоит.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативные акты

  1. Конституция Российской Федерации от 25 декабря 1993 года, с изменениями от 30 декабря 2008 года с комментариями для изучения и понимания. – Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. — Инфра-М, 2009. – 128с.
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1, 2, 3 и 4. — Эксмо, 2010. — 512с.
  3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 28.12.2010) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011).
  4. Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 19.07.2009) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 12.02.1999).
  5. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (по состоянию на 01.11.2008 г. в ред. ФЗ №90-ФЗ от 18.07.2005).
  6. Федеральный закон РФ от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе».
  7. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 04.10.2010) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011). Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России. — Юнити-Дана, 2010. — 200с.

Учебная литература

  1. Бондарев В.Ф.. Управление доходностью паевых инвестиционных фондов в условиях финансового кризиса // Финансы и кредит. – 2010. – № 14. – С. 57 — 60.
  2. Волкова Н.М. Основные этапы развития российского рынка облигаций субъектов Федерации и муниципальных образований / Н. М. Волкова // Финансы и кредит. — 2012.-N 7(апрель). — С.33-45.
  3. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. Учебник.2-е изд., перерераб. и доп.,  М.: Финансы и статистика, 2008
  4. Графова Г. Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: Практикум: Учебник для экон.спец.вузов / Г. Ф. Графова; Под ред.Е.Ф.Жукова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 310 с.
  5. Загорский А.В. Зарубежный и российский опыт функционирования паевых инвестиционных фондов // Финансы и кредит. – 2010. – № 20. – С. 13 — 17. 0,7.
  6. Комов Л. Н. Частные инвесторы на российском рынке ценных бумаг. // 23-ие международные Плехановские чтения. 2010. Научная конференция. (0,05 п.л.).
  7. Левшин В.С. Российская отрасль коллективных инвестиций в рамках мировой финансовой системы. // Современная Экономика: Концепции и модели инновационного развития. Международная научно-практическая конференция. 2010 (0,2 п.л.)
  8. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России: Учеб. пособие для вузов / Н. Л. Маренков, Н. Н. Косаренко. — М.: Флинта: Наука, 2009. — 247 с.
  9. Пенюгалова А.В., Аипов. А.Н. Разработка эффективного финансового механизма управления коллективными инвестициями в России. Монография / Краснодар.: Краснодарский ЦНТИ, 2011. – 216 с. 12,62 п.л.
  10. Потемкин А. Рынок корпоративных облигаций в России: выбор оптимальной модели развития. / А. Потемкин // Рынок ценных бумаг. – 2012. — № 8(287). – С.8-15.